Банк «Открытие»: ключевая ставка снижена до 9,5%
Банк «Открытие»: ключевая ставка снижена до 9,5%

Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие».

По итогам заседания Cовета директоров Банк России снизил ставку до уровня 9,5%. Прогноз уровня инфляции на конец 2022 г. был снижен с 18-23% до 14-17%, а прогноз среднегодового уровня ключевой ставки теперь  предполагает диапазон на конец года от 8 до 9,5%.


 


По сравнению с предыдущем прогнозом Банк России оставил без изменения прогноз инфляции в 2023 г. (5-7%), но при этом снизил с 9-11% до 7-9% среднегодовой уровень ключевой ставки в 2023 г. и с 6-8% до 6-7% в 2024 г. Текущий прогноз  «Открытие Research» по ключевой ставке на конец 2022 г. до последнего составлял 9% при инфляции 15,7% г/г на конец года, что вполне укладывается в вилку прогноза  Банка России. Впрочем, с учетом результатов сегодняшнего заседания Совета директоров ЦБ нельзя исключать более низких уровней, особенно если ситуация на валютном рынке не поменяется до конца года. В отношении будущих решений регулятор оставил формулировку, что будет «оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки».


В отношении ВВП регулятор почеркнул, что снижение экономической активности происходит в меньших размерах, чем закладывалось в апрельском прогнозе. Поэтому падение ВВП в 2022 году может оказаться меньше предыдущего прогноза 8-10%.


Финансовые рынки ожидали снижение ставки до уровня 8,5-9%, поэтому остро отреагировали на относительно консервативное решение Банка России и обновленный прогноз. Рубль укрепился с уровней 59,5 рубля за доллар на открытии торгов до 57,8 перед заседанием и до 56,8 по состоянию на 14.00. Ставки свопов на денежном рынке выросли в рамках волатильности на 10 бп., доходность ОФЗ на горизонте года упала на 2-10 б.п.


По оценкам «Открытия Research», текущего шага недостаточно, чтобы выровнять ситуацию на валютном рынке. При этом другие меры, такие как повышение лимита на перевод средств за рубеж для физлиц до 150 тысяч долларов и отмена обязательной продажи валютной выручки пока, очевидно, не работают в условиях высоких ставок и ожиданий дальнейшего укрепления рубля в краткосрочной перспективе. Чтобы повысить  спекулятивный спрос на валюту, снижение ставки должно быть более существенным – до уровня 7%. Однако на протяжении всего последнего времени с конца 2014 г. представители Банк России неоднократно заявляли, что у них нет цели регулировать курс рубля, а резкое снижение ключевой ставки может вновь создать угрозы финансовой стабильности на фоне сохраняющейся неопределенности  и роста внешних ставок. Хотя, справедливости ради, надо отметить, что  Банк Китая также смягчает монетарную политику.


Город

Банк «Открытие»: ключевая ставка снижена до 9,5%

14-06-2022 08:43

Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие».

По итогам заседания Cовета директоров Банк России снизил ставку до уровня 9,5%. Прогноз уровня инфляции на конец 2022 г. был снижен с 18-23% до 14-17%, а прогноз среднегодового уровня ключевой ставки теперь  предполагает диапазон на конец года от 8 до 9,5%.


 


По сравнению с предыдущем прогнозом Банк России оставил без изменения прогноз инфляции в 2023 г. (5-7%), но при этом снизил с 9-11% до 7-9% среднегодовой уровень ключевой ставки в 2023 г. и с 6-8% до 6-7% в 2024 г. Текущий прогноз  «Открытие Research» по ключевой ставке на конец 2022 г. до последнего составлял 9% при инфляции 15,7% г/г на конец года, что вполне укладывается в вилку прогноза  Банка России. Впрочем, с учетом результатов сегодняшнего заседания Совета директоров ЦБ нельзя исключать более низких уровней, особенно если ситуация на валютном рынке не поменяется до конца года. В отношении будущих решений регулятор оставил формулировку, что будет «оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки».


В отношении ВВП регулятор почеркнул, что снижение экономической активности происходит в меньших размерах, чем закладывалось в апрельском прогнозе. Поэтому падение ВВП в 2022 году может оказаться меньше предыдущего прогноза 8-10%.


Финансовые рынки ожидали снижение ставки до уровня 8,5-9%, поэтому остро отреагировали на относительно консервативное решение Банка России и обновленный прогноз. Рубль укрепился с уровней 59,5 рубля за доллар на открытии торгов до 57,8 перед заседанием и до 56,8 по состоянию на 14.00. Ставки свопов на денежном рынке выросли в рамках волатильности на 10 бп., доходность ОФЗ на горизонте года упала на 2-10 б.п.


По оценкам «Открытия Research», текущего шага недостаточно, чтобы выровнять ситуацию на валютном рынке. При этом другие меры, такие как повышение лимита на перевод средств за рубеж для физлиц до 150 тысяч долларов и отмена обязательной продажи валютной выручки пока, очевидно, не работают в условиях высоких ставок и ожиданий дальнейшего укрепления рубля в краткосрочной перспективе. Чтобы повысить  спекулятивный спрос на валюту, снижение ставки должно быть более существенным – до уровня 7%. Однако на протяжении всего последнего времени с конца 2014 г. представители Банк России неоднократно заявляли, что у них нет цели регулировать курс рубля, а резкое снижение ключевой ставки может вновь создать угрозы финансовой стабильности на фоне сохраняющейся неопределенности  и роста внешних ставок. Хотя, справедливости ради, надо отметить, что  Банк Китая также смягчает монетарную политику.


Автор: Анна Туманова
Оцените статью:
нравится0
не нравится0
00
Сообщить об ошибке!
Поделиться с друзьями:

Добавить «Privet-Rostov.ru» в список ваших источников:
У Вас есть интересная новость, фото или видео? Стали очевидцем происшествия? Звоните:
8 800 201 53 75 (Звонок по России бесплатный), Пишите: [email protected]
Новости партнеров
Новости за сегодня
Доходы мобилизованных не учитываются при определении права на меры соцподдержки
Вчера, 17:01 193

Доходы мобилизованных не учитываются при определении права на меры соцподдержки

Доходы мобилизованных граждан с 1 ноября не учитываются для оценки нуждаемости при назначении детских пособий. Соответствующие правила утверждены постановлением правительства. Они также предусматривают, что отсутствие у мобилизованного дохода за периоды, по которым происходит оценка нуждаемости, не служит основанием

«Маршрут перестроен»: как Сбер помогает расти южной туриндустрии
Вчера, 16:58 215

«Маршрут перестроен»: как Сбер помогает расти южной туриндустрии

Юго-Западный банк Сбербанка организовал расширенный круглый стол с 50 представителями туристической отрасли из всех регионов Юга России и Северного Кавказа, руководством профильных федеральных институтов развития и региональных органов власти. Здесь обсудили тренды и перспективы роста индустрии, планы по совместным

Финансовое расследование ВТБ победило в конкурсе Евразийской группы по противодействию легализации преступных доходов
Вчера, 16:53 225

Финансовое расследование ВТБ победило в конкурсе Евразийской группы по противодействию легализации преступных доходов

Российский банк ВТБ стал первым в международном конкурсе финансовых учреждений Евразийской группы по противодействию легализации преступных доходов и финансированию терроризма (ЕАГ). Подобный конкурс проводился впервые в истории ЕАГ. Жюри, в которое входили представители регуляторов и финансовых разведок стран –

После публикации Privet-Rostov.ru в Ростове на Левенцовке власти обратили внимание на массовую кражу люков
Вчера, 15:31 225

После публикации Privet-Rostov.ru в Ростове на Левенцовке власти обратили внимание на массовую кражу люков

После публикации от 14 ноября власти Советского района в Ростове-на-Дону обратили внимание на массовую кражу люков в Левенцовском жилом районе и отчитались о результатах.

3 инновационных технологии в мире сантехники от VitrA, которые значительно повышают гигиену общественных пространств
Вчера, 14:00 208

3 инновационных технологии в мире сантехники от VitrA, которые значительно повышают гигиену общественных пространств

Несмотря на значительное повышение уровня жизни на протяжении веков, риск инфекционных заболеваний для современного человека остается высоким, особенно, когда речь идет о пребывании его в общественных пространствах

Интерес россиян к «Чёрной пятнице» вырос более чем в три раза
Вчера, 13:51 195

Интерес россиян к «Чёрной пятнице» вырос более чем в три раза

Мужчины стали больше интересоваться распродажами: их доля среди участников «Черной пятницы» за год выросла с 30 до 40%. В целом интерес россиян к традиционным распродажам увеличился, мобильный интернет-трафик в крупнейших маркетплейсах и онлайн-магазинах в период акции был в 3,3 раза выше по сравнению с акцией в 2021

ВТБ: доля вкладов в сбережениях россиян выросла на треть
Вчера, 12:55 268

ВТБ: доля вкладов в сбережениях россиян выросла на треть

ВТБ зафиксировал рост доли срочных депозитов в портфеле классических сбережений. С начала года она выросла на почти на треть – до 62%. Это обусловлено возвращением населения к сберегательной модели поведения и выгодными ставками по вкладам.

«Открытие Авто»: в октябре жители РФ потратили 387 млрд рублей на покупку автомобилей с пробегом
Вчера, 11:46 219

«Открытие Авто»: в октябре жители РФ потратили 387 млрд рублей на покупку автомобилей с пробегом

Эксперты «Открытие Авто» (блок автобизнеса банка «Открытие») и агентства «АВТОСТАТ» провели совместное исследование российского рынка легковых автомобилей с пробегом и определили его финансовую емкость* по итогам октября 2022 года. Согласно результатам исследования, во второй месяц осени россияне потратили на покупку